对于三季度市场行情走势，前海开源继续执行投资总监、基金经理谢屹指出，中国/美国以及全球的经济将持续在高度景气区间并正处于回落状态。“这是周期最差的阶段，在其转入最后拐点之前，我们还有充足的时间和涨幅。最后的拐点在中国有可能9月之后不会经常出现，美国则在12月之后。

资产配备上，谢屹回应，在周期最差的阶段，大宗商品不会是各类资产中展现出最引人注目的资产，其中，基本金属、稀有金属以及黑色系由商品已从年初的后撤中声浪。如果说2015年底是第一轮商品的下行起点，那么，2017年中开始的下行则是第二波，商品在第二波下行中大概率不会突破前低，并强势波动，将造就PPI声浪，使得经济南北短路。

股票类资产在周期拐点前会稳定向下，所以，我们还是寄予厚望三季度的美股、港股及A股。明确到行业上，周期涉及行业的回落力度不会多达非周期行业，尽管非周期行业将归功于中周期的上行而保持强势。

所以，上游的强劲周期行业以及目前基于这些行业配备的周期替代性基金，不会获取不俗的交易性机会。之后，随着通胀挑起，黄金价格将随之下跌。

这一过程目前被9月的美联储缩表预期所诱导，但趋势会转变。黄金类股票(还包括金银珠宝基金)也不会获取类似于周期行业的交易性机会，幅度相似但节奏上不会迟缓周期行业。向前看，在美国经济闻顶后，全球将步入滞涨，金价将月打开下一轮下跌并穿过整个滞涨区间。实物黄金还包括纸黄金、黄金ETF可能会好于黄金股。

在通胀返领先，债券市场不会步入第一次有意义的配备机会，时间上有可能是2018下半年。

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